heiliaogf@gmail.cim

在货币政策不会更加宽松，而地方债供给压力集中释放的情况下，我们认为看2-3个月短时间，债市仍将受制于这种供需矛盾。而且下半年不仅是地方债的供给较多，国债的供给压力也不低，今年前7个月，国债的净增量为6362亿，与去年同期接近，鉴于今年国债赤字规模持平于去年，意味着8-12月份仍有近8000亿的净增量，高于前面几个月的供给量。我们在8月11日的周报《宽货币下被遗忘的供给》中也分析过，今年前7个月，国债净增量的64%是被境外投资者买走的（图27）。但随着利率水平的下降以及人民币汇率贬值压力增加，境外机构对国内债券的配置需求逐步走弱。由于后5个月国债的净增量仍不低，因此如果后续国债的净增量只能依靠国内投资者，尤其是银行自营资金，那么整体的供给压力依然不能低估。

随着苹果影响力日渐扩大，他们的组织规模扩充了3倍，全世界大量的优秀科技人才奔向了苹果，以图给自己的简历镀上一层金色，而在完成这个愿望前，他们需要先要给苹果创造出利润：或创新产品，或说服消费者，或施压供应商。（作者为财经专栏作家）责任编辑：马秋菊 SF186

对于此次央行一反常态的表态，分析师们的观点有所不同，有的观点将此举解读为政策关注市场波动，稳定市场信心；也有人认为央行是向市场传递资金面不会更进一步宽松的信号。联讯证券首席宏观研究员李奇霖对券商中国记者表示，央行在新闻稿中提示“市场流动性合理充裕”、“银行体系流动性总量上升”的潜台词，是认为当前市场流动性已充裕，后续不会再释放更多宽松信号。加之美联储预计即将再次加息，如果中美两国短端利率持续倒挂也会对汇率形成压力，所以资金面需要保持当前水平即可，不会再进一步宽松。

第三，作为行业的推动者，努力促成协同参与、竞相发展的生动局面。企业是市场的主体，也是科技创新的重要力量。海淀区政府努力营造良好的市场环境，区委区政府积极发挥穿针引线的作用，联合中国银行业协会，通过线上线下相结合的方式，建设连通供需两端的金融科技协同创新平台。目前平台吸纳成员单位90余家，对接了3场活动，有效地促进了市场主体的合作交流。下一步我们将在融汇国际大厦启动运营金融科技会客厅，进一步推动行业交流的常态化、便利化。此外，海淀区政府积极打造不同类型的活动平台，供各主体展示交流，推出了“一展两赛多论坛”的品牌活动，营造了鼓励创新的市场氛围。

责任编辑：覃肄灵来源：经济参考报10月25日，新华社《经济参考报》与厦门大学、厦门大学马来西亚分校在马来西亚吉隆坡联合举行“中国宏观经济高层研讨会暨‘中国季度宏观经济模型（CQMM）2019年秋季预测发布会’”，发布“中国宏观经济预测与分析——2019年秋季报告”与百位经济学家“2019年中国宏观经济形势与政策问卷调查”的结果。

特别是2019年，可转债市场大幅扩容。Wind数据显示，截至11月13日，可转债已发行112只，发行额共计2254.45亿元，是去年同期575.71亿元的近四倍。其中，已上市转债90支，募资规模1783.8亿，从认购情况上看，网上发行超额认购倍数约3800多倍，多只转债中签率可谓是一券难求。